La monnaie circule-t-elle deux fois ?

Lorsque des agents non financiers détenant leur compte dans la même banque ordonnent des paiements entre eux, la monnaie circule par des écritures comptables au passif du bilan de la banque. Il ne se passe rien à l’actif, car la monnaie de banque centrale détenue par la banque n’appartient pas à un client particulier.

Si les agents non financiers détiennent leur compte dans des banques différentes et ordonnent des paiements, les banques vont devoir compenser ces paiements en faisant circuler des actifs monétaires entre elles (sur leur compte auprès de la banque centrale).